美國4月份的核心消費者價格指數(CPI)顯示出六個月來首次降溫,這一跡象導致交易員們增加了對美聯儲未來降息的押注。目前,根據掉期市場的定價預計到9月份美聯儲降息25個基點的概率超過了85%。
中金公司評論稱,最新的通脹數據為市場提供了一顆“安心丸”。自年初以來,由于美國連續三個月的通脹數據超出預期,市場擔憂這可能會促使美聯儲進一步加息。盡管美聯儲主席鮑威爾在5月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議后表示,暫時不考慮加息選項,但市場仍然期待真實數據能夠支撐他的觀點。
里根資本指出,雖然美聯儲需要更多的證據才能開始放松貨幣政策,但最新的通脹報告給了美聯儲“喘息的空間”。
具體數據顯示,美國4月未經季節性調整的CPI年率為3.4%,較前一個月的3.5%有所下降,符合市場預期。4月核心CPI月率降至0.3%,為去年12月以來的最低水平,表明在剔除波動較大的食品和能源價格后,潛在通脹壓力有所減弱。另外,零售銷售月率意外下滑至0%,低于預期的0.4%,可能反映出消費者支出更加謹慎。
能源價格和住房成本上升仍然是阻礙通脹下降的主要因素,而新車和二手車價格的加速下滑則有助于放緩通脹。能源指數本月上漲1.1%,汽油指數上漲2.8%,燃油指數下降1.3%,電力指數上漲0.9%。作為服務業中最大類別的住房成本連續第三個月上漲0.4%,交通服務繼前月上漲1.5%之后,4月繼續上漲0.9%。新車指數環比下降0.4%,二手車和卡車指數環比下降1.4%,降幅較上個月進一步擴大。
數據公布后,美國國債價格在盤中跳漲,收益率從日內高點下跌超過10個基點,基準十年期美債收益率和美元指數均創下4月10日以來的新低。非美貨幣普遍上漲,日元兌美元盤中漲幅超過1%,與離岸人民幣一起扭轉了連續三天的跌勢,歐元和英鎊則抹平了美國3月CPI公布以來的跌幅。美股開盤走高,三大股指均創下歷史收盤新高。貴金屬漲幅迅速擴大,黃金收盤上漲超過1%;白銀盤中上漲超過4%,創下2013年以來的新高。
有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos指出,盡管美聯儲可能仍不會在9月之前降息,但4月的CPI數據保留了今年晚些時候降息的可能性,并緩解了一些人對美聯儲可能需要進一步打開加息大門的擔憂。他認為,周三公布的通脹數據應該讓美聯儲官員們松了一口氣,因為它表明價格和經濟活動并未重新加速。
本周二,美聯儲主席鮑威爾在阿姆斯特丹參加由外國銀行家協會主辦的活動時發表講話,強調了美聯儲將等待更多證據來確認當前的高利率政策是否有效抑制了通貨膨脹,并加倍強調保持較高利率水平更長時間的重要性。他表示,目前的政策在多個方面具有限制性,但尚未確定這些限制性政策是否足以使通脹率回落至美聯儲設定的2%目標。
在與歐洲央行管理委員會委員克拉斯·諾特的討論中,鮑威爾重申,下一步行動不太可能是提高利率,而是更有可能保持當前的政策利率水平不變。他認為勞動力市場“非常強勁”,并看到了勞動力市場正在逐漸降溫和重新平衡的跡象,這部分是由于移民數量的增加導致勞動力供應的增長。鮑威爾最近表示,如果勞動力市場出現意外的疲軟,美聯儲可能會考慮降息。
近期,多位美聯儲官員發表了言論:紐約聯儲主席威廉姆斯和里士滿聯儲主席巴爾金分別發表了偏向鴿派的講話。他們表示對目前利率水平的滿意,并認為當前利率已經足以應對通脹問題,呼吁保持耐心等待更多信息的到來。威廉姆斯稱,美聯儲的下一步行動很可能是降低利率。
明尼阿波利斯主席卡什卡利則“放鷹”,稱目前的利率可能不足以平息通脹,他認為利率很可能需要在較長一段時間內維持在當下水平,不能排除進一步加息的可能。
舊金山聯儲主席戴利表示,利率正在抑制經濟,但可能需要更多時間才能讓通脹回到美聯儲的目標。
這些不同的觀點反映了美聯儲內部就貨幣政策所面臨挑戰的分歧和復雜性,通脹問題的持續存在使得貨幣政策制定者們不得不審慎行事。
紐約聯儲于周一發布的調查報告揭示了4月份美國消費者對通脹和房價上漲預期的升溫,同時對勞動力市場的信心有所減弱,這進一步突顯了美國家庭在財務和生活成本方面面臨的不穩定局面。具體而言,消費者預測未來一年物價水平將以3.3%的年化速度攀升,這是自去年11月以來的最高水平。在過去的四個月內,直至4月調查數據發布前,消費者的通脹預期基本保持在3%左右。
紐約聯儲的最新調查結果與上周五公布的密歇根大學消費者信心調查相呼應。密歇根大學的報告顯示,5月消費者對1年期通脹的預期初值為3.5%,這是過去六個月中的最高值,顯著高于3.2%的預期值,而4月的前值為3.2%;對于5年期通脹的預期初值為3.1%,也超出了3%的預期值,相比之下4月的前值為3%。
此外,勞動力市場的悲觀情緒加劇,收入增長的預期降低,失業率上升的風險增加。受訪者對于在失去當前工作后能夠找到新工作的自信度降至三年來的最低點,反映出就業市場的不確定性和消費者對職業穩定性的擔憂。
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